国投证券发布研报称，初度袒护，赐与讯飞医疗科技（02506）“买入-A”的投资评级，按照2026年的9倍动态市销率，赐与6个月见地价105.54港元。讯飞医疗科技是中国进步的AI医疗企业，在AI和大模子利用加快渗入的布景下，医疗动作最初落地的场景之一，公司凭借浩瀚的AI智商在保抓高商场占有率的同期积极切入增量商场。该行瞻望公司2025年-2027年的收入鉴识为9.25/12.56/15.77亿元。

　　国投证券主要不雅点如下：

　　计策起初AI医疗行业，公司业务袒护GBC三端

　　连年来，国度层面出台一系列计策守旧AI医疗行业发展，公司围绕计策开展下层医疗业务、区域不停平台、病院做事和患者做事，业务布局全面，客户袒护GBC三端，是国内AI领域的领航者。把柄德勤预测，AI医疗健康处分决策商场领域2025年瞻望冲破200亿元，并在2030年冲破1000亿元，CAGR达到43.2%，

　　夯实AI时刻壁垒，亚搏深远头部病院合营

　　凭借母公司科大讯飞底座模子浩瀚的智能语音识别等智商，公司自主研发星火医疗大模子，并抓续进行升级迭代。模子在MedBench评测中排行第一，在双盲临床对比测试中调治智商已达主治医师水平，显赫进步通用大模子。公司同期聚集华西病院、王人鲁病院等三甲机构共建专病大模子，鼓吹AI在心脑血管等中枢病种上的临床落地，擢升时刻可靠性与交易可复制性。

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　　保管G端进步上风，抓续加快向B端拓展

　　公司G端中枢居品智医助理照旧袒护世界31个省市超800个区县、超7.7万家下层医疗机构，累计提供超11亿次AI辅诊淡薄，成为通用医疗AI场景与疾控专考场景深度会通的实效典范。公司面向品级病院推出的贤惠病院处分决策，全面袒护诊前、诊中、诊后三大依次。诊前阶段为患者提供智能分诊系统及病史汇集系统；诊中阶段提供智能陪诊系统与面向大夫的智能责任站iDoctor；诊后阶段提供复诊不停、随访与惬意度拜谒等智能化器用。

　　延长做事链条，C端患者有望成为新增长弧线

　　跟着住户健康付费执意擢升和计策导向聚焦做事贯穿性，公司积极布局患者端AI居品，通过语音识别与大模子时刻提供智能随访与个性化健康不停等做事。凭借AI赋能的致密无比化患者运营，公司有望酿成从大夫到患者的做事闭环，开启新一轮增长能源。

　　风险领导

　　下流需求不足预期、时刻迭代不足预期、行业竞争加重风险、交易化落地不足预期风险、业务合规与监管风险、区域业务鼓吹依赖场地资源风险、技俩验收及回款节拍不足预期风险。

株连剪辑：史丽君