依靠与鸿蒙智行的互助，也曾耗损严重的赛力斯（小康股份），2025年归母净利润达到了53.12亿元，收尾了惊天逆转。

在新动力汽车发展之路上，此类老牌车企与新势力品牌互助的案例不堪摆设，但并非通盘互助方齐能复制这份庆幸。

与造车新势力御三家“”有过深度错乱的江淮、海马、力帆，曾是国内汽车行业的伏击参与者，借互助赢得过须臾喘气，可当蔚小理自建产能、解脱依赖后，三家车企的运谈透顶走向分叉：

有东谈主在巨亏中寻得晨曦，有东谈主押注小众赛谈作死马医，有东谈主则透顶沦为巨头隶属，退出汽车舞台。

江淮汽车：巨亏中的晨曦，念念靠尊界S800翻身

在三家车企中，江淮发轫最高、资源最丰足，亦然最有但愿翻身的一个。

算作领有六十余年历史的国有车企，江淮在商用车界限深耕多年，具备齐全的乘用车坐褥天禀和产能，这亦然2016年接纳与它互助的中枢原因。彼时的蔚来，急需老练制造伙伴收尾蔚来ES8量产，江淮则借此周转产能、进步实力。

两边长达6年的深度互助号称双向树立：江淮负责整车坐褥，蔚来主导狡计、研发与销售，江淮为适配蔚来的高端尺度，全面升级坐褥线、引入先进品控，透顶解脱“低端制造”标签；蔚来则借助江淮的产能，奏凯渡过初创期，收尾从0到1的冲破。

2023年，蔚来收购江淮合肥制造基地，两边代工互助完毕，江淮的逆境也随之而来。

（图源：蔚来汽车）

2022年，江淮汽车归母净利润耗损15.82亿元；2024年，耗损扩大至17.84亿元；2025年前九个月，耗损14.34亿元。

江淮汽车耗损的根底原因是业务结构失衡，2025年全年销量38.14万辆，同比着落4.72%，其中乘用车累计销量2.89万辆，同比着落7.23%。

雪上加霜的是，与群众合伙的群众安徽，因家具定位隐隐、市集发扬欠安，2025年给江淮带来超10亿元投资损失。

不外，江淮的调动出现了，那即是与华为聚会推出的尊界S800。这款订价70.8万-101.8万元的超豪华轿车，2025年下半年上市后速即引爆市集，2025年9月到2026年1月累计委用13092辆。这个成绩在细分市集依然算是顺利翻身了。

（图源：江淮汽车）

电车通（ID：dianchetong233）以为，江淮虽深陷巨亏，但绝非无药可救。与蔚来的互助打下高端制造基础，与华为的结亲找到破局标的，尊界S800的顺利是其制造实力的最佳阐扬。

跟着2026年尊界或将推出MPV、SUV等新品，缓缓完善高端家具矩阵，尊界品牌年销量有望达到4万台傍边，营收有望超360亿元。

短期内耗损压力仍在，但凭借高端制造本领和华为的深度互助，江淮仍是三家之中最有但愿逆袭的一个。

海马汽车：押注氢能与出海，绝境中的相反化豪赌

相较于江淮，海马的处境更为不吉，已走到峭壁边际，只可通过押注小众赛谈、作死马医寻求盼望。

算作海南原土民营车企，海马在燃油车期间曾凭借海马3、福好意思来等车型占据立锥之地，但未能跟上新动力转型循序，缓缓被市集淘汰，2017年与小鹏的互助，成为其续命的弱点道路。

彼时小鹏刚推出首款车型G3，急需坐褥天禀和产能，而海马面对产能闲置、销量下滑的逆境，两边一拍即合开启代工互助。

在互助的4年多里，海马为小鹏代工G3、P7等主力车型，周转了闲置产能、赢得稳妥代工收入，得以拼凑保管运转。2021年小鹏自建工场投产，两边互助缓缓减少。

（图源：小鹏汽车）

尔后，海马处境急剧恶化，国内乘用车市集透顶失守，2022年耗损15.74亿元，2023年耗损2.02亿元，2024年耗损1.4亿元，2025年前三季度仍净耗损7443.71万元。

为求生计，海马透顶拔除国内燃油车市集，祭出两大核神思策——押注氢动力、全力出海，走上相反化求生之路。

在氢动力界限，海马是国内最激进的玩家之一，早在2013年就启动研发氢动力时候，并与日本车企丰田互助，2023年两家车企聚会推出MPV车型海马7X-H。这款车搭载丰田第二代Mirai电堆系统，加氢仅需3-5分钟，CLTC续航652公里，已在海南示范运营超50台，累计行驶近280万公里，收尾“零故障”。

同期，海马依托海南自贸港政策，筹备构建“制氢-储氢-运氢-用氢”全产业链，霸占氢动力赛谈先机。

（图源：海马汽车）

国内市集莫得作念出太大成绩，因此出海依然成为海马当下的人命线，当今其国外业务笼罩20余个国度和地区，亚博app境外营收占比超70%。

2024年整车出口8000台，2025年同比增长50%达1.2-1.3万台，2026年筹备出口2万台，其中氢动力车型占比超30%。品牌的要点放在东南亚和中东市集，其中东南亚主打右舵纯电MPV海马7X-E，适配家庭和网约车需求；中东主打燃油车和7X-H氢能车型，借助当地政策设备高端市集。

依托海南自贸港，海马可享受零关税入口氢能部件、出口免税、15%企业所得税等优惠，重叠AEO高档认证的通关便利，大幅进步了国外家具竞争力。收货于氢动力汽车业务的稳步鼓励，尽管近几年海马汽车持久耗损，但其股价从2022年到2025年永恒保持上升。

（图源：百度股市通截图）

规划词，海马汽车面对的挑战雷同非凡，氢动力短期内面对时候门槛高、基础武艺匮乏、贸易化不无垠的瓶颈，至少还需数年树立才能收尾范围化普及；出海则面对比亚迪、长城、祯祥等头部车企的挤压，地缘政事风险也梗阻冷漠。

在电车通（ID：dianchetong233）看来，海马的转型是一场作死马医的豪赌。

与丰田的互助是其最大“救命稻草”，丰田提供了先进氢动力时候背书，但能否滚动为市集竞争力仍是未知数。

海马的将来，取决于能否在氢动力贸易化爆发前，靠出海业务顺利续命，能否收拢氢动力赛谈机遇收尾相反化解围，不然结局或将比力帆更为不吉。

力帆汽车：改名“沉科技”，转型“AI+车”

三家之中，力帆的运谈最为唏嘘惨淡。算作也曾的民营车企代表，力帆凭借摩托车业务齐集的老本进犯乘用车市集，推出过力帆320、X80等车型，在低端市集占据过一定份额，但由于研发薄弱、品牌定位扭捏、质料问题频发，缓缓堕入逆境，2020年因债务危境进入歇业重整，成为三家之中首个调谢的企业。

力帆与理念念的互助始于2019年，本体上是一场各取所需的浅层交游。

那时理念念急于推出理念念ONE却穷乏天禀，以6.5亿元收购力帆旗下坐褥天禀，借助力帆产线短期代工；力帆则靠出售天禀和代工收入缓解债务压力。

（图源：理念念汽车）

与江淮、海马不同，力帆仅负责整车安装，理念念ONE的狡计、供应链、品控均由理念念主导，力帆既未参与研发，也未进步制造本领，说白了是理念念早期的“器具东谈主”，理念念永恒不承认车辆曾由力帆汽车代工坐褥。

2020年理念念常州自建工场投产，两边互助仅保管1.5年便透顶完毕，随后力帆债务危境透顶爆发，2020年8月进入歇业重整，2021年祯祥聚会重庆国资以40亿元收购其中枢金钱，力帆汽车期间崇敬闭幕。

如今，力帆中枢主体已改名为“重庆沉科技”，定位“AI+车”，与百度Apollo、曹操出行等企业互助，加快Robotaxi范围化落地，其工场则为祯祥代工，主要为睿蓝、枫叶等品牌代工换电车型。

计议到祯祥汽车雄伟的销量范围，以及Robotaxi行业的快速发展，这次转型关于沉科技无意是一件赖事。

（图源：沉科技）

据新浪财经报谈，沉科技将于本年第二季度冲刺港股IPO，筹备筹集10亿好意思元资金。若这次IPO顺利，沉科技将有更多资金用于鼓励“AI+车”计策。

电车通（ID：dianchetong223）以为，力帆的调谢是本身问题的总爆发，研发干预不及、品牌定位隐隐、质料口碑坍塌，与理念念的互助仅仅须臾续命，并未惩处中枢弱点。

沉科技依附祯祥，丧失沉寂车企灵魂，虽有转型尝试，但发展轨迹已与“力帆”无关，力帆算作汽车品牌，已透顶退出历史舞台。

不对等互助的宿命，中枢竞争力才是生计之本

“江海力”与“蔚小理”的互助，本体上是一场区别等的交游。

蔚小理将互助视为发展初期的权宜之策，一朝实力满盈便自建工场、解脱依赖。而三祖传统车企虽赢得须臾现款流和曝光度，却因穷乏中枢竞争力，未能在互助中收尾本领内化，最终沦为新势力成长的叩门砖。

雷同是代工互助，赛力斯的逆袭，源于与华为的深度绑定、全面会通，借助华为的时候和品牌收尾自我进步。

江淮、海马、力帆因多样原因，最终走向不同运谈。江淮借尊界S800寻得翻身但愿，海马押注氢能与出海赌将来，力帆则以“沉科技”身份荣达。

（图源：豆包AI生成）

这三家车企的资格，给通盘传统车企敲响警钟：新动力期间，莫得永远的隐迹所，与新势力的互助只可带来须臾喘气，持久生计的弱点是本身中枢竞争力。

不管是时候研发、家具制造，照旧品牌树立，惟一掌持中枢主动权，才能在浓烈竞争中立于屡战屡捷，那些只念念靠代工“混口饭吃”的依附者，终将被期间淘汰。

电车通（ID：dianchetong223）笃信，汽车行业的变革罪过且平允，唯有遵从初心、深耕中枢、敢于改动，才能站稳脚跟、掌持本身运谈。

江淮、海马、力帆的故事，终将成为中国汽车行业转型的缩影，领导每一家车企：唯有自立，方能握住。

（封面图源：豆包AI生成）