3 月 19 日，跟着高昂的锣声在香港联交所响起，岚图汽车（07489.HK）负责登陆港股，成为"央国企高端新动力汽车第一股"。上市首日，岚图汽车股价出现波动，这一发扬激发不少盘问声息，然而，熟谙港股行情的东说念主都显著，短期股价波动从来都不是臆测个股价值的标尺，尤其是在近三年破发率居高的港股阛阓。不错说，岚图汽车的破发是短期阛阓厚谊、流动性变化以及外部宏不雅身分重复所致，而非策动层面的利空。骨子上，岚图汽车塌实的业务根基与了了的经久增长旅途，才是专科投资者的中枢关怀点。

风雅岚图汽车的港股上市路，上市前即盈利、先容上市、不径直募资等特质，都是它"不走寻常路"的体现。恰是这份名满寰宇，让岚图汽车在莫得成见故事作念噱头的情况下，成为成本阛阓重新凝视高端新动力汽车企业的全新样本。

此刻，因新动力汽车股估值归来感性而平稳下来的投资者，都在审慎地想考：优质的高端新动力汽车地方，到底具备什么本性？

粗略，咱们将岚图汽车抽丝剥茧来分析一番，会得回谜底。

01 双重稀缺性的私有价值，筑牢经久增长的中枢基底

投资价值的中枢是稀缺性。新动力汽车股也不过乎此。

只不过，早期成本阛阓对新动力汽车股的价值判断，更多是基于"新动力"三个字的信仰崇尚，脱离了施行基本盘。跟着阛阓从红利爆发走向存量博弈，环球成本摘下狂热滤镜，对新动力汽车股估值也归来感性。

如今，新动力汽车行业的发展是什么情况？从尚未扫尾的价钱混战、严重的同质化发展、车企堕入无序竞争可见一斑。如斯氛围下，稀缺性等于最大的价值。

而岚图汽车就握着两张稀缺性底牌。

第一张牌，是身份稀缺性。论降生，岚图汽车是央企东风汽车孵化的高端机灵新动力品牌，这让它保留央企的矜重基因的同期，兼具新势力品牌的机动性。

直白说，你不错校服它的"股品"。矜重是基于东风集团 57 年造车劝诫积攒下的底蕴，让岚图汽车有别于其他新势力在资金、时刻、资源上的短促；而零丁运营、零丁上市，则让它能够跳出央企体制机制框架，参加敏捷、高效的阛阓化节律。

这么一个"既有也有"的身份属性，放眼通盘这个词新动力汽车阛阓，并不鲜见。尤其是传统大型汽车集团在加快转型的需求下，多有孵化自主品牌零丁运营布局新动力赛说念的案例。比如，长安的阿维塔、深蓝，上汽的智己、飞凡，的确都有 IPO 盘算推算或者正在走 IPO 过程。

而岚图汽车，是走得最快的那一个。从 2025 年 10 月递交上市苦求，到 2026 年 2 月负责通过审批，只是用了 4 个月。这不仅在汽车板块是唯一份，放在通盘这个词成本阛阓都是十里难挑一的存在。

第二张牌，是财务稀缺性。家喻户晓，盈利依然是当下新动力汽车股的老浩劫。2025 年，车企（预）厌世是常态，个别一度盈利的没能扛住竞争加重的冲击再度堕入厌世，最终剩下一小部分实现全年盈利。

相较之下，岚图汽车早在 2024 年第四季度还是实现单季度盈利，2025 年更实现净利润 10.2 亿元，况且将毛利率保管在 20.9% 的高位。现在新动力汽车股中，上市前就还是具备盈利能力的，仅此一家。

也恰是这份财务稀缺性赐与的底气，让岚图汽车"不刊行新股、不径直募资"，直白地向阛阓标明：我的办法不是募资，而是站上国际成本舞台，走向更广袤的星辰大海。

岚图汽车身份与财务上的稀缺性，为它构筑了理会的经久价值基本盘。而当这只"央国企高端新动力汽车第一股"伫立成本阛阓，使得新动力汽车股的估值体系有了一个全新的参照。

02 "规模 + 时刻 + 环球化"红利竣事，夯实经久增长的细目性

新动力汽车股投资，看当下更看往时。岚图汽车要给国际成本阛阓展示的，不是一日的股价涨跌，而所以逆势规模增长、硬核时刻储备、环球化布局为中枢的经久成长性细目性往时。

近几年，岚图汽车规模化发展的要道词是逆势增长。2023 年 -2025 年，岚图汽车年销量从 5.03 万辆增长至 15.02 万辆，复合年增长率达到 72.8%；与此同期，营收则从 127.5 亿元攀升至 348.6 亿元，亚博体育复合年增长率高达 65.4%。

需要宝贵的是，由于车企无数进行价钱战，新动力汽车阛阓规模增速远低于销量增速，已出现彰着的以价换量特征。

从这里就不错看出，岚图汽车量价都升的背后，还荫藏着一条信守高端的荫藏阵线。最有劲的诠释是，在价钱战最为热烈的 2024 年，岚图汽车的单车价钱依然保持在高水平的 35 万元驾御，基本与豪车阵营的 BBA 持平。这也就意味着，在这场混战中，岚图汽车莫得死守降价，而是选拔守住利润底线、稳住高端品牌形象。

要是说规模成长为岚图汽车端正了宽度，中枢时刻则决定了高度。在时刻层面，岚图汽车已首先拿下智能化竞争的制高点，L3 级自动驾驶。

通过居品矩阵不错看到，跟着 2025 年岚图追光 L 上市，岚图汽车还是完成了 MPV（岚图瞎想家）、SUV（岚图泰山）、轿车（岚图追光 L）三大中枢高端品类的合围。据先容，面前公司还是对全系居品进行了 L3 级智能架构的预埋。

一朝 L3 级自动驾驶的阛阓步伐和时刻条目进修，岚图汽车就能快速将时刻储备篡改为用户体验，霸占阛阓先机。

登陆港股则在原有的成漫空间之上，为岚图汽车再添一层增量。一方面，国际成本阛阓为岚图汽车提供了全面展示的舞台，让更多外洋用户了解它并迟缓造制品牌信任；另一方面，港股动作环球化融资渠说念，也为岚图汽车买通了对接外洋成本和客户的渠说念。

诚然，这一成长旅途并非假造出现。自 2022 年开启出海征途以来，岚图汽车就带着它的高端车型参加环球超 40 个国度和地区，隐蔽欧洲、中东、中亚等中枢阛阓。本年 2 月，岚图汽车签约新华社"中国品牌环球行"，向环球阛阓输出中国新动力汽车的品牌价值和文化招供。

合座来看，岚图汽车的规模、时刻和国际化部署正迎来竣事期，三者协同为岚图汽车勾画出一个三维立体的成漫空间。

03 "用户型科技 + 全栈自研"长效引擎

领有了当下的稀缺价值和往时的成长细目性，接下来的要道问题是：岚图如何将这两者无缝衔尾，将策略蓝图篡改为持久的竞争力？

关于岚图汽车而言，解题第一步，所以"用户型科技企业"策略定位确保本身的主不雅能动性。

围绕这一定位，岚图搭建了集研发、营销、做事于一体的用户运餬口态，造成了从居品界说阶段就启动介入的深度互动机制。

阛阓戏言，岚图汽车造车主打一个"听劝"。简便来说等于基于用户需求造车。这种造车方法保证了岚图汽车长期紧跟阛阓需求，不会被淡旺季、熊牛市驾御。

回看岚图汽车在高端豪车阛阓从 0 到 1 的履历，恰是基于这一策略定位，它才能赶快打入 BBA 经久割据的豪车阛阓并占据一隅之地。

用户千千万，诉求也短促万变。要作念到紧跟用户需求这种高效运作，时刻实力的保险必不成少。

以 2025 年 7 月上市的岚图 FREE+ 为例，这款上市即引爆阛阓的车型等于用户深度参与的效力。据岚图汽车涌现，岚图 FREE+ 进行了 1366 项升级，其中 70% 升级优化源私用户的径直心声。

从岚图 FREE+ 这冰山一角往水下探去，储备着一个远大的时刻体系。胁制 2026 年 2 月 26 日，岚图汽车已累计布局专利 5828 件，其中发明专利布局占比达 85.35%，专利增速位于新动力造车新势力前哨。

而岚图汽车在时刻门道上的选拔，则让这远大的时刻储备施展更充分。它并未在主流的"全栈自研"或"全盘外包"中二选一，而是走了第三条门道——自研中枢时刻守住造车灵魂，与华为谐和智能化抢时间窗口。

这一时刻门道所带来的协同效应，从 2026 年的新品发布节律不错窥见一二。

3 月岚图泰山 Ultra 量产委派，同期黑武士版块也启动限量预售。港股上市今日，我国最大的五座 SUV 岚图泰山 X8 亮相，岚图 FE（代号）、岚图珠峰（代号）还是列队静待上市。这些新品隐蔽 SUV、FUV、MPV 三大品类，均搭载了 L3 级智能支持驾驶硬件。

04 结语

岚图汽车港股上市的真谛，远不啻 "一家车企挂牌交游"，更不是 "首日股价跌了若干"，其中枢价值在于，动作 "央国企高端新动力汽车第一股"，它为成本阛阓提供了一个全新的新动力汽车估值样本——短期股价涨跌终是浮云，企业的经久策动基本面，才是穿越行业周期的根蒂。

它是东风汽车体制翻新和深刻布局新动力赛说念的要道落子，也为投资者提供了一个兼具稀缺性与高成长后劲的投资选拔。

它为新动力汽车股带来了一套全新的估值体系，也试图向成本阛阓论证穿越周期的正确旅途：

脱离成见故事的炒作，以盈利为底色、以时刻为中枢、以经久为办法，才是中国新动力汽车企业的正确发展旅途。

中国新动力汽车，不啻仰望星空亚搏，更要不务空名走好眼下的每一步。